資本之合：日出東方與帥康電氣
這種資本正面效應(yīng)最顯著的表象就是“1+1>2”的合力。比如2016年末廚衛(wèi)電器業(yè)的一起案例就讓資本充當(dāng)了一回雙方各自找尋良久的破局助推器。12月4日晚間，日出東方發(fā)布公告稱擬以不超過(guò)7.5億元的現(xiàn)金收購(gòu)帥康電氣75%股權(quán)。已經(jīng)與帥康集團(tuán)及其實(shí)際控制人鄒國(guó)營(yíng)和其它股東簽署協(xié)議，擬以不超過(guò)7.5億元現(xiàn)金收購(gòu)帥康廚衛(wèi)電器業(yè)務(wù)75%的股權(quán)。
對(duì)于兩者而言，一個(gè)面臨增長(zhǎng)天花板，一個(gè)急需止跌回血。一個(gè)看中的是向廚衛(wèi)電器、凈水等新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，繼而借力打力，完成品牌在不同領(lǐng)域的跨越性轉(zhuǎn)型;另一個(gè)謀求的則是引進(jìn)資金和人才團(tuán)隊(duì)，共享相應(yīng)的渠道和營(yíng)銷資源。因此借助于資本運(yùn)作，雙方一拍即合。盡管這次股權(quán)收購(gòu)對(duì)于廚衛(wèi)電器業(yè)本身而言，是能帶來(lái)新的活力和希望，還是只為挽救節(jié)節(jié)下跌的資本市場(chǎng)預(yù)期實(shí)現(xiàn)保本增值，效果及后續(xù)還未可知，然而我們還是應(yīng)該抱有觀望的興趣，去看看資本注入后的廚衛(wèi)電器產(chǎn)業(yè)在2017年，在新的大廚衛(wèi)電器形勢(shì)走向下，日出東方和帥康電氣能擦出怎樣的火花，又將如何去引爆市場(chǎng)。
資本之分：萬(wàn)家樂與自身廚衛(wèi)電器業(yè)務(wù)
放眼2016全年，關(guān)于資本崢嶸的運(yùn)作案例，還有一例是無(wú)法繞開的。要知道，在資本發(fā)揮并購(gòu)融合的作用之外，還有一種區(qū)隔于合力的離心力存在，而這種拆分的資本運(yùn)作，對(duì)于企業(yè)自身而言同樣有著特殊的策略指向性，萬(wàn)家樂就是利用資本實(shí)現(xiàn)“分家”的典型。2016年11月10日晚間，萬(wàn)家樂擬將其主要業(yè)務(wù)之一的廚衛(wèi)電器業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離，將對(duì)應(yīng)的燃?xì)饩吖?0%、60%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給西藏匯順和張逸誠(chéng)，經(jīng)交易雙方協(xié)商確定本次標(biāo)的資產(chǎn)100%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格約為7.45億元。
萬(wàn)家樂是一家超過(guò)30年的老牌廚衛(wèi)電器企業(yè)，但伴隨著近幾年熱水器領(lǐng)域合資品牌的來(lái)勢(shì)洶洶，讓萬(wàn)家樂的燃?xì)饩咂放朴绊懥笆袌?chǎng)占有率逐年下滑。萬(wàn)家樂在其公告中也指出：廚衛(wèi)電器業(yè)務(wù)多年發(fā)展后相對(duì)成熟且進(jìn)入平臺(tái)整理期;近年來(lái)研發(fā)及設(shè)備等投入相對(duì)不足，導(dǎo)致其萬(wàn)家樂產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降，銷售收入的提升主要依賴于加大市場(chǎng)投入來(lái)實(shí)現(xiàn)，盈利能力因此不斷下降。2016年，正因廚衛(wèi)電器業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑，公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2800萬(wàn)元至4900萬(wàn)元。同時(shí)經(jīng)萬(wàn)家樂自己測(cè)算，如需進(jìn)一步發(fā)展廚衛(wèi)電器業(yè)務(wù)，將要在新廠房建設(shè)及設(shè)備升級(jí)改造等投入超過(guò)5億元，資金壓力較大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。因而此番原大股東將上市公司萬(wàn)家樂成功賣殼，剝離廚衛(wèi)電器業(yè)務(wù)后，萬(wàn)家樂主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為以輸配電設(shè)備為主業(yè)，投資供應(yīng)鏈管理、商業(yè)保理等其他業(yè)務(wù)。
從某種意義上而言，萬(wàn)家樂痛斬廚衛(wèi)電器業(yè)務(wù)也是為降低資金成本，緩解財(cái)務(wù)壓力，提高上市公司持續(xù)盈利能力的一種無(wú)奈之舉。可以預(yù)見的是，在資本力量的推動(dòng)之下，老牌廚衛(wèi)電器企業(yè)萬(wàn)家樂的發(fā)展，也在從上市公司回歸非上市公司之后，被賦予了更多自主發(fā)展動(dòng)力。
可以預(yù)見，未來(lái)廚衛(wèi)電器企業(yè)借助資本力量來(lái)整合產(chǎn)業(yè)、跨界整合的案例會(huì)越來(lái)越多，尤其在全球市場(chǎng)的整合，都將借助資本利器。
